16.04 Газпромбанк и United Capital Partners (UCP) купили 100% группы «Стройгазконсалтинг» (СГК), ранее принадлежащей Р. Байсарову и З. Манасиру.


Чтобы посмотреть этот PDF файл с форматированием и разметкой, скачайте его и откройте на своем компьютере.
Мониторинг
подготовлен коллективом экспертов
экономической политики имени
оссийской академии народного хозяйства и
государственной службы при Президенте
оссийской
едерации (
РАН
ГС
сероссийской академии внешней
торговли (
ВАВТ
инэкономразвития
оссии.
Редколлегия:
адочников П.
ау
огов
.Ю.,
инельников-
Редактор:
огов
.Ю.
перативный мониторинг экономической ситуации в
оссии.
енден
ции и вызовы социально-экономического развития /
нститут эконо
мической политики им.
оссийская академия народного
хозяйства и государственной службы при Президенте
оссийской
еде
сероссийская академия внешней торговли;
ед.колл.:
С
адочников П.
ау
огов
.Ю.,
инельников-
прель) 2015
г.
http://www.iep.ru/files/text/crisis_monitoring/2015-7-apr.pdf
При частичном или полном использовании материалов ссылка
на источник обязательна.
ОСНОВНые ТеНДеНЦИИ И ВыВОДы
анные по
внешней торговле
и опубликованная Банком
оссии оцен
ка
платежного баланса
за I кв. 2015
г. позволяют лучше понять причины
значительного укрепления рубля в феврале–марте.
есмотря на почти двукратное падение цен на нефть, торговое саль
до в I кв. сократилось не так сильно, как это случилось, например, в нача
ле 2009
г.
асштабы девальвации рубля в ноябре–декабре 2014
г. пре
допределили резкое сокращение импорта (за январь–февраль импорт
составил 62,1% от уровня января–февраля 2014
г.). При этом более уме
ренное сокращение экспорта в стоимостном выражении (74,6% к уров
ням января–февраля 2014
г.) было следствием роста его физических объ
емов по большинству основных товарных позиций (за исключением газа
и каменного угля).
акая динамика также, видимо, была связана с де
вальвацией, резко повысившей рентабельность экспортных поставок и
конкурентность российских товаров.
роме того, мировые цены на нето
пливные сырьевые товары, составляющие заметную долю российского
экспорта, не снижались или снижались не так существенно, как в 2009
г.
итуация с импортом была противоположной: снижались именно фи
зические объемы поставок при улучшении условий торговли
– средние
цены контрактов также снижались (что, скорее всего, связано с выбором
в пользу более дешевого импорта).
пережающее сокращение импорта по отношению к экспорту пре
допределило меньшие масштабы сокращения сальдо счета текущих
начительная девальвация рубля привела также к сокраще
нию отрицательного сальдо факторных доходов.
днако торговый про
фицит лишь частично объясняет укрепление рубля (так, например, в I кв.
г. при сопоставимом сальдо счета текущих операций рубль слабел).
Причины укрепления рубля кроются также в значительном сокращении
масштабов оттока капитала (как по отношению к предыдущему кварта
лу, так и по отношению к I кв. 2014
г.), которое, в свою очередь, представ
ляется следствием комбинации факторов – относительной стабилиза
ции внешнеполитической ситуации, прекращения падения цен на нефть
и роста привлекательности рублевых активов вследствие проводимой
Банком
оссии достаточно жесткой денежно-кредитной политики.
итуация в области государственных финансов также выглядит не
столь драматично.
доходной части федерального бюджета
потери приходились на нефтегазовые доходы (-2,1%
П по сравнению
с 1 кв. 2014
г.), в то время как ненефтегазовые доходы демонстрирова
ли некоторый рост как в номинальном выражении, так и в долях
П).
днако в силу существующего порядка уплаты налогов
эта динамика отчасти отражала экономическую ситуацию еще конца
г.
целом же доходы федерального бюджета демонстрировали
устойчивое снижение к уровням 2014
г. (-1,3 п.п.
начительный де
фицит федерального бюджета в январе–феврале, превышающий плано
вые показатели 2015
г. (4,9%
П вместо запланированных в новой вер
сии бюджета 3,7%) был обусловлен опережающим выделением средств
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
на национальную оборону в начале года.
днако этот эффект имел тен
денцию к сглаживанию к концу квартала.
сновными факторами убыточности
банковского сектора
в I кв.
г. стало снижение чистого процентного дохода и рост отчислений в
резервы на возможные потери.
результате, банковский сектор, впер
вые с ноября 2014
г. получив прибыль в марте, вновь оказался убыточ
ным после уплаты налога на прибыль.
Притом что индекс
промышленного производства
в марте 2015
г. в
годовом измерении (к марту предыдущего года) оказался выше, чем в
феврале (99,4% против 98,4%), с учетом календарного фактора эта раз
ница практически нивелируется.
то, однако, означает, что серьезно
го углубления спада производства в марте не наблюдалось. Подобную
динамику предсказывали и мартовские конъюнктурные опросы
ОМЭС, №6
Апрель 2015
месте с тем очистка от сезонных и ка
лендарных факторов показывает, что нисходящий тренд в промышлен
ном производстве сохраняется – спад продолжается.
то же время анализ мартовских данных по обрабатывающей про
мышленности в разрезе отраслей и товарных групп указывает на смену
тенденций по сравнению с началом года. Пищевая промышленность и
сырьевой сектор российской индустрии, ориентированный не только на
внутренний, но и на внешний спрос (нефтепродукты, металлургия, дере-
вообработка), демонстрировавшие в начале года неплохую динамику, в
марте замедлялись или сокращали производство.
огда как в потреби
тельском (производство одежды и обуви) и машиностроительном секто
рах, показавших в начале года существенные темпы спада, в марте на
блюдались признаки стабилизации – темпы спада замедлились. По всей
видимости, такой разворот также связан, в том числе с эффектом укре
пления рубля, сократившего преимущества в экспортоориентированных
отраслях и улучшившего положение импортозависимых.
анные I кв. позволяют подвести первые итоги
налогового маневра в
нефтяном секторе
результате того, что реализация маневра планиро
валась при высоких ценах на нефть, а происходит при низких, налоговая
нагрузка на нефтяную отрасль не снизилась, а возросла.
днако, как по
казывают расчеты, возросла незначительно: при цене нефти 60 долл./
барр. налоговая нагрузка увеличивается лишь на 0,5 долл. с барреля
нефти.
труктурными последствиями маневра стали снижение объема
переработки нефти и производства мазута, а также увеличение экспорта
сырой нефти. При этом следует отметить стабильность цен на моторное
топливо на внутреннем рынке.
Конъюнктурные опросы
демонстрируют относительную стабиль
ность ожиданий производителей.
анные отражают растущее беспо
койство по поводу медленных темпов восстановления спроса после
традиционной паузы начала года. Баланс прогнозов традиционно для
марта снизился, но не стал отрицательным; таким образом, вероятность
дальнейшего снижения спроса сохраняется.
месте с тем баланс планов
выпуска продемонстрировал символический прирост, прервав последо
вательно негативный тренд, наблюдавшийся с октября. При этом пред
приятия готовы и дальше снижать цены на продукцию.
аконец, наме
тились позитивные сдвиги и в инвестиционных планах производителей.
то время как макроэкономическая ситуация демонстрирует при
знаки стабилизации, а ситуацию в промышленности можно охаракте
ВыВОДы
ризовать как вялый спад,
динамика заработной платы
выглядит как
еальная заработная плата в I кв. в среднем по экономике
сократилась на 9% по сравнению с I кв. 2014
г. При этом ее сокращение
происходит крайне неравномерно по видам экономической деятельно
сти: максимальные темпы – в государственном управлении, обеспече
нии военной безопасности, строительстве и ряде сервисных отраслей,
более низкие – в торгуемых отраслях, а также в торговле, профуслугах,
предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных ус
луг.
то же время – на фоне кризисной ситуации в динамике заработной
платы – динамика показателей безработицы остается умеренно негатив
ной, но пока не отличается от значений предыдущих лет.
днако этот
эффект отчасти объясняется продолжающимся процессом сокращения
численности занятых в экономике, не связанным с экономической конъ
результате, показатели занятости, видимо, являются отра
жением низкой конкуренции на рынке труда, а не позитивных тенден
ций в динамике спроса на труд.
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
КОНОМИКА
, Ф
яя
ТОР
1. Пл
АТе
й Б
ТО
КАеТ
УБль
А.
ожечкова, А.Кнобель,
.Трунин
Данные о платежном балансе за I кв. 2015
г. позволяют лучше понять
причины укрепления рубля в феврале–марте. Несмотря на масштабы
снижения цен на нефть, торговое сальдо сократилось не так сильно,
как это случилось, например, в начале 2009
г., что, в свою очередь,
предопределило и меньшие масштабы сокращения сальдо счета те
кущих операций. Более значительная девальвация рубля привела так
же к сокращению отрицательного сальдо факторных доходов. Одна
ко объяснить укрепление рубля исключительно торговым профици
том невозможно (так, в I кв. 2014
г. при сопоставимом сальдо счета
текущих операций рубль слабел). Дополнительную поддержку рублю
оказало сокращение оттока капитала вследствие стабилизации
внешнеполитической ситуации, прекращения падения цен на нефть и
привлекательности рублевых активов в результате проводимой Бан
ком России жесткой денежно-кредитной политики.
соответствии с опубликованной Банком
оссии предварительной
оценкой платежного баланса за январь–март 2015
г. положительное
сальдо счета текущих операций составило 23,5 млрд долл., несуще
ственно сократившись по сравнению с I кв. 2014
г. (25,9 млрд долл.).
большая величина сокращения сальдо связана со стабильностью торго
вого баланса вследствие опережающих темпов сокращения импорта от
носительно снижения объема экспорта товаров и услуг.
кспорт товаров за I кв. текущего года сократился на 29,6% по срав
нению с аналогичным периодом 2014
г. (с 123 млрд долл. до 86,6 млрд
долл.), в том числе экспорт сырой нефти – на 41% (до 22,9 млрд долл.), а
природного газа – на 39% (до 10,8 млрд долл.).
то же время импорт то
варов за этот период снизился на 36,3% (с 72,5 млрд долл. до 46,2 млрд
долл.) к I кв. 2014
г.
результате положительное сальдо торгового балан
са уменьшилось на 20,2% (с 50,5 млрд долл. до 40,3 млрд долл.).
инамика сальдо факторных доходов также поддержала высокое по
ложительное сальдо счета текущих операций.
ак, дефицит баланса ус
луг за I кв. 2015
г. составил 9,4 млрд долл., сократившись (по абсолютной
величине) по сравнению с I кв. 2014
г. на 15,3%: импорт услуг уменьшил
ся на 19,1% и достиг 21,2 млрд долл., что в первую очередь обусловлено
падением расходов россиян на поездки за границу, в то время как экс
порт услуг сократился на 22,5%, до 11,7 млрд долл.
Баланс оплаты труда упал более чем в два раза (на 55,6%) и составил
-1,2 млрд долл. (в I кв. 2014
г. – -2,7 млрд долл.).
ефицит баланса ин
МАКРОЭКОНОМИКА, ФИНАНСы И ВНешНяя ТОРГОВля
вестиционных доходов по сравнению с аналогичным периодом 2014
г.
снизился на 40% (с -9,1 млрд долл. до -5,5 млрд долл.) в связи со сниже
нием расходов по обслуживанию сократившегося внешнего долга.
вестиционные доходы к получению уменьшились на 50% (с 12,5 млрд
до 6,3 млрд долл.) в связи с сокращением иностранных активов частного
сектора, которые использовались для погашения внешних обязательств,
а также укреплением доллара
(в котором выражены показатели
платежного баланса) к основным мировым валютам.
нижение доходов
к выплате по нефинансовым предприятиям составило 42,5% (9,6 млрд
долл.), а по банкам – 58,5% (1,7 млрд долл.), что определило снижение
общих доходов к выплате на 45,4% (11,8 млрд долл.).
равнивая динамику показателей конца 2014
г. – начала 2015
г. с си
туацией в конце 2008
г. – начале 2009
г., когда имело место предыду
щее падение цен на нефть, можно обратить внимание на следующее.
орговый баланс в I кв. 2009
г. сократился на 62% по сравнению с I кв.
г., в то время как в I кв. 2015
г. относительно I кв. предшествующе
го года имело место снижение на 22%.
та разница связана как с более
глубоким снижением импорта в текущем году, так и с меньшими темпа
ми снижения экспорта.
сли первое объясняется более сильным осла
блением руб-ля, чем в период 2008–2009 гг., то второй фактор связан с
менее глубоким снижением цен на основные товары российского экс
порта (нефть, газ, металлы, удобрения) и ростом физических объемов
их поставок в I кв. 2015
г. (см. раздел 2 настоящего выпуска
в ходе предыдущего кризиса снижение цен в процентном отношении
было более значительным, чем изменение курса, то в рамках текущего
кризиса эти показатели сопоставимы.
аким образом, счет текущих операций обеспечивал значительный при
ток валюты в
, несмотря на ухудшение макроэкономической ситуации.
днако объяснить укрепление рубля исключительно значительным торго
вым профицитом невозможно, так как, например, в I кв. 2014
г. при со
поставимом сальдо счета текущих операций рубль слабел. Причины укре
пления рубля кроются также в значительном сокращении оттока капитала
оссии,
МВФ
, расчеты
Рис. 1. Торговый баланс РФ и индекс мировых цен на нефть в 2006–2015 гг.
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
млн долл.
СшА
орговый баланс
ндекс цен на нефть (
квартал 1995 г.=100%, на правой оси)
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
вследствие стабилизации геополитической ситуации, прекращения паде
ния цен на нефть и привлекательности рублевых активов из-за проводи
мой Банком
оссии достаточно жесткой денежно-кредитной политики.
ефицит финансового счета в I кв. 2015
г. составил 27,9 млрд долл.
(против 47,2 млрд долл. в I кв. 2014
г. и 52,9 млрд долл. в IV квартале
г.).
бязательства российских экономических агентов перед ино
странными экономическими агентами по итогам первых трех месяцев
г. сократились на 30,7 млрд долл., тогда как в I кв. 2014
г. все еще
наблюдалось увеличение иностранных обязательств на 2,6 млрд долл.
сновное сокращение обязательств пришлось на нефинансовый
сектор.
частности, банки в I кв. 2015
г. вследствие продолжающихся
санкционных ограничений по привлечению капитала снизили внешние
обязательства на 24,3 млрд долл., погашая накопленный ранее долг.
ебанковский сектор также сокращал внешние обязательства: вместо
млрд долл., привлеченных в I кв. 2014
г., внешние обязательства не
банковского сектора сократились на 5,5 млрд долл.
сли в I кв. 2014
г.
приток прямых иностранных инвестиций в небанковский сектор соста
вил 10,5 млрд долл., то в I кв. 2015
г. он снизился до 3,1 млрд долл.
долженность по статье «ссуды и займы» сократилась на 7,1 млрд долл.,
тогда как в I кв. 2014
г. она увеличилась на 3,6 млрд долл.
анные платежного баланса говорят о том, что экономические аген
ты использовали иностранные активы для погашения обязательств.
странные активы резидентов (обязательства иностранных экономических
агентов перед российскими) снизились за январь–март 2015
г. на 2,8
млрд
долл. (в I кв. 2014
г. они выросли на 49,8 млрд долл.).
ностранные акти
вы банковского сектора сократились на 9,7 млрд долл.
ывоз капитала из
прочих секторов снизился на 21,6% и составил 6,8 млрд долл.
з них на
прямые и портфельные инвестиции за рубеж приходилось 7,7 и 0,2 млрд
долл. соответственно (-13,6 и -1,3 млрд долл. в I кв. 2014
г.).
тметим, что если в 2014
г. рост вложений в иностранные активы не
банковского сектора был, главным образом, обеспечен накоплением
наличной иностранной валюты, то в I кв. 2015
г. экономические агенты
сократили вложения в наличную иностранную валюту на 4,3 млрд долл.
(впервые со II кв. 2013
г.).
целом, чистый вывоз капитала частным сек
тором составил 32,6 млрд долл., что ниже соответствующего значения
г. на 31,7%, а IV кв. 2014
г. – на 58%.
ктивное сокращение внешних обязательств частного сектора привело
к тому, что внешний долг
за I кв. 2015
г. снизился с 597,3 млрд долл.
до 559,4 млрд долл. (на 6,3%). При этом в течение года экономические
агенты должны выплатить 120 млрд долл. (20% этой суммы приходится
на внешний долг в национальной валюте).
чередные пиковые выплаты,
которые могут вызвать понижательное давление на курс рубля, будут про
исходить в сентябре (15 млрд долл.) и декабре (22 млрд долл.).
анные платежного баланса подтверждают, что снижение валютных
резервов Банка
оссии в результате проведения операций с банками со
ставило всего 10,1 млрд долл. по сравнению с 27,4 млрд долл. в I кв. 2014
г.
аким образом, уменьшение величины золотовалютных резервов за I кв.
г. на 29,1 млрд долл. преимущественно связано с валютной пере
оценкой вследствие ослабления евро к доллару
. При этом из 10,1
млрд долл. сокращения резервов 6,5 млрд долл. пришлось на увеличение
задолженности банков по операциям валютного
и кредитам в дол
МАКРОЭКОНОМИКА, ФИНАНСы И ВНешНяя ТОРГОВля
ларах
под залог прав требования по кредитным договорам в валюте.
ледовательно, валютное рефинансирование Банка
оссии также внесло
вклад в стабилизацию ситуации на валютном рынке.
результате отмеченных тенденций, номинальный курс доллара к ру
блю снизился за I кв. на 2,5% с 56,2 до 57,7 руб. за доллар. При этом напом
ним, что 30 января текущего года курс доллара
на биржевых торгах
превышал 70 руб.
следствие высокой инфляции и номинального укре
пления рубля реальный эффективный курс рубля за февраль–март вырос
на 12%.
сли в начале 2015
г. реальный эффективный курс рубля находил
ся на уровне 2004
г., то теперь он соответствует значениям 2006
г.
гипотетической ситуации, при которой номинальный эффективный
курс рубля укрепится до уровня лета 2014
г. или примерно на 30%, ре
альный эффективный курс
рубля окажется на 7% вы
ше максимального уров
ня за всю историю
оссии,
зафиксированного в фев
рале 2013
г.
толь значи
тельное укрепление ру
бля, по всей видимости,
может серьезно ухудшить
и без того тяжелую макро
экономическую ситуацию,
так как фундаментальных
предпосылок для укрепле
ния рубля в реальном вы
ражении в виде улучшения
условий торговли, повы
шения совокупной фактор
ной производительности
и темпов экономического
роста, в настоящее время
нет.
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
-150
-100
-50
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
квартал
квартал
IV
квартал
квартал
млрд долл.
истый отток капитала (млрд. долл.)
истый отток капитала/внешнеторговый оборот (%)
оссии, расчеты
Рис. 2. Динамика чистого оттока капитала в 2005–2015 гг.
оссии, расчеты
Рис. 3. Показатели обменного курса рубля в январе 2005
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
2.
яя
ТОР
ля: Э
КС
ОРТ
ОРТ
РА
ь
Бъ
А.Кнобель
В начале 2015
г. импорт в Россию сокращался опережающими темпа
ми по сравнению с экспортом. При этом более умеренное сокращение
экспорта в стоимостном выражении было следствием роста физи
ческих его объемов по большинству основных товарных позиций (за
исключением газа и каменного угля) при снижении средней цены кон
трактов. В то же время ситуация с импортом была противополож
ной: снижались именно физические объемы поставок при улучшении
условий торговли – средние цены контрактов также снижались. По
следнее, скорее всего, связано с выбором потребителей более дешево
го импорта. Экспорт в страны СНГ снижался даже более быстрыми
темпами, чем экспорт в целом. Резкое сокращение импорта по основ
ным группам продовольственных товаров (за исключением овощей) в
значительной степени компенсировалось ростом внутреннего произ
Основные тенденции внешней торговли
конце 2014
г. – начале 2015
г. оборот внешней торговли
оссии бы
стро сокращался.
кспорт в январе 2015
г. составил около 70% от уровня
января 2014
г. (27,5 млрд долл.), а в феврале упал до 57,5% к февралю
г. (20,7 млрд долл.).
то же время импорт в январе сократился до
59% от уровня января 2014
г. (11,2 млрд долл.) и остался в феврале на
том же уровне (58% к февралю 2014
г., или 13,0 млрд долл.).
тметим,
что в августе–октябре 2014
г., то есть после введения санкций и продук
тового эмбарго, но до девальвации рубля, импорт составлял около 90%
от уровня предыдущего года (
0,55
0,65
0,75
0,85
0,95
1,05
55%
65%
75%
85%
95%
105%
нв
юл
вг 2014
ен 2014
кт 2014
оя 2014
ек 2014
нв 2015
ев 2015
борот
кспорт
мпорт
урс рубля к
SDR (
в % от значения июня 2014)
урс рубля к евро (в % от значения июня 2014)
бивалютная корзине (в % от значения июня 2014)
расчеты на основе данных
ФТС
Рис. 1. Динамика внешней торговли России в 2014–2015 гг. (относительно соответствующего периода
предшествующего года, %)
МАКРОЭКОНОМИКА, ФИНАНСы И ВНешНяя ТОРГОВля
инамика экспорта в стоимостном
выражении различалась по группам то
варов (
рис. 2
). При этом, как видно из
табл. 1
, почти по всем основным экс
портным позициям, за исключением
газа и каменного угля, отмечался рост
физического объема поставок.
то же
время наблюдалось ухудшение усло
вий торговли практически по всем по
зициям, за исключением алюминия,
никеля и некоторых видов минераль
ных удобрений.
аким образом, ослабление курса
рубля способствовало росту физиче
ских объёмов экспорта (как сырьевого,
так и несырьевого), однако ухудшение
условий торговли обусловило сниже
ние объемов поставок в стоимостном
выражении.
Таблица 1
зМеНеНИя ФИзИчеСКИ
О
ъеМОВ ЭКС
ОРТА
ОССИИ И УСлОВИй
ТОРГОВлИ В яНВАРе–ФеВРАле 2015
Г. (В % К яНВАР
–ФеВРАл
2014
Г.)
од
ВЭД
объемов
экспорта, %
зменение условий
торговли (средняя
цена экспорта в 2015
г.
относительно 2014
г.,
ефть сырая
ефтепродукты
аз природный
ашины и оборудование
ерные металлы
голь каменный
люминий необработанный
икель необработанный
добрения минеральные
расчеты на основе данных
ФТС
инамика импорта различных групп товаров из стран дальнего зару
бежья демонстрирует, что снижение по товарным группам происходило
в октябре 2014
г. – январе 2015
г. достаточно синхронно.
екоторый рост
объемов импорта продовольственных товаров, текстильных изделий,
химической и машиностроительной продукции в феврале, вероятно, яв
ляется следствием укрепления рубля (
ак видно из
табл. 2
, ситуация с импортом противоположна ситуа
ции с экспортом: по всем основным позициям (за исключением меди
десь и далее в разделе.
ельскохозяйственные товары: код 01-15 по товар
ной номенклатуре внешнеэкономической деятельности (
ВЭД
; то
пливное сырье: 27; сырьевые товары (кроме топлива): 25, 26, 44-48,
68, 71-83; несырьевые товары: 16-24, 28-43, 49-67, 69-70, 84-99.
оля
по объемам торговли приведена за январь–февраль 2015
г.
расчеты на основе данных
ФТС
Рис. 2. Динамика российского экспорта различных групп
товаров (относительно соответствующего периода
предшествующего года, %)
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
каментов) наблюдается падение именно физического объема поставок
при улучшении условий торговли. Последнее может свидетельствовать
о том, что потребление по ряду позиций смещается в сторону более де
шевых (в долларах
) импортных товаров.
Таблица 2
зМеНеНИя ФИзИчеСКИ
О
ъеМОВ ИМ
ОРТА
ОССИИ И УСлОВИй ТОР
ГОВлИ В яНВАРе – ФеВРАле (В % К яНВАР
–ФеВРАл
2014
Г.)
од
ВЭД
объемов
зменение условий
торговли (средняя цена
г.
г. в %)
ашины и оборудование
едикаменты
втомобили
ерные металлы
апитки алкогольные и
безалкогольные
ясо свежее и мороженое
ефтепродукты
ыба свежая и мороженая
: расчеты на основе данных
ФТС
нижение экспорта в страны
в августе 2014
г. – феврале 2015
г.
оказалось большим, чем общее снижение экспорта.
реди значимых
партнеров по
меньше всего снизился экспорт в
збекистан (до 68%
в феврале 2015
г. от аналогичного показателя прошлого года). Почти в
два раза снизился экспорт в
азахстан (52%) и
зербайджан (57%), при
чем, если динамика экспорта в
азахстан была отрицательной послед
ние полгода, то экспорт в
зербайджан рос до января 2015
г.
кспорт в
рмению и на
краину упал почти в четыре раза по сравнению с февра
лем 2014
г. (до 27% и 24%, соответственно).
50%
60%
70%
80%
90%
100%
нв
июл
вг 2014
ен 2014
кт 2014
оя 2014
ека 2014
нв 2015
ев 2015
арт 2015
Продовольственные товары и сырье для их производства (доля в импорте 13,2%)
Химическая продукция (доля в импорте 18,8%)
екстильные изделия и обувь (доля в импорте 6,4%)
ашиностроительная продукция (доля в импорте 48,6%)
расчеты на основе данных
ФТС
Рис. 3. Динамика импорта различных групп товаров из стран дальнего зарубежья (в % к соответствующему
периоду предшествующего года)
МАКРОЭКОНОМИКА, ФИНАНСы И ВНешНяя ТОРГОВля
мпорт из
азахстана рос до ноября 2014
г. включительно
сказыва
лась девальвация тенге в феврале 2014
г.
импорт из Белоруссии пре
вышал аналогичный показатель 2013
г. лишь в октябре прошедшего го
замещения товаров, попавших под продуктовое эмбарго, белорус
скими товарами не произошло.
Импорт продовольствия и импортозамещение
езкое сокращение импортных поставок ставит вопрос об их заме
щении на внутреннем рынке.
ля предварительной оценки масштабов
импортозамещения по отдельным товарным группам можно сравнить
: расчеты на основе данных
ФТС
Рис. 4. Динамика экспорта в страны СНГ (в % к соответствующему периоду предшествующего года)
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
нв
сен
кт 2014
оя 2014
ек 2014
нв 2015
ев 2015
СНГ
(доля в импорте
11.2%)
Белоруссия (доля в
импорте 4.1%)
краина (доля в импорте
3.8%)
азахстан (доля в
импорте 2.5%)
зербайджан (доля в
импорте 0.22%)
збекистан (доля в
импорте 0.31%)
рмения (доля в
импорте 0.11%)
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
нв
сен
кт 2014
оя 2014
ек 2014
нв 2015
ев 2015
СНГ
(доля в экспорте
12.8%)
Белоруссия (доля в
экспорте 4%)
краина (доля в
экспорте 3.4%)
азахстан (доля в
экспорте 2.8%)
зербайджан (доля в
экспорте 0.68%)
збекистан (доля в
экспорте 0.63%)
рмения (доля в
экспорте 0.22%)
: расчеты на основе данных
ФТС
Рис. 5. Динамика импорта из стран СНГ (в % к соответствующему периоду предшествующего года)
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
физические объемы динамики импортных поставок и отечественного
производства (
По данным
осстата, производство мяса и субпродуктов убойных жи
вотных увеличилось за первые два месяца 2015
г. на 17,8% (к аналогич
ному периоду прошлого года) или на 57,7 тыс. т. При этом объем импор
та товаров групп 0201 – 0203 и 0210 за тот же период уменьшился на 62%
или на 73,9 тыс. т. Производство мяса домашней птицы увеличилось на
90,1 тыс. т, что в три раза превышает сокращение объема импорта това
ров групп 0207 (на 57% или на 31,1 тыс. т).
величение добычи рыбы (на 93,4 тыс. т) немного превзошло умень
шение импорта, которое составило 81,3 тыс. тонн. Производство сыров
и сырных продуктов в январе ̶ феврале 2015
г. выросло на 28,1 тыс. т
по сравнению с тем же периодом 2014
г., что составляет примерно две
трети от сокращения импорта товарной группы 0406 на 44,3 тыс. тонн.
тметим, что приведенное сравнение является оценочным, так как дан
осстата по производству нельзя однозначно сопоставлять с данны
ми торговли.
нутренне производство овощей и фруктов из-за особенностей сель
скохозяйственного производственного цикла не могло заместить им
порт, однако относительно ряда других продовольственных товаров,
попавших под действие эмбарго, можно говорить о значительном уве
личении внутреннего производства, сопоставимом с сокращением им
порта (производство мяса, мяса птицы, рыбы и сыров).
езкое увеличе
ние импорта из Белоруссии и Бразилии после введения эмбарго к зиме
2014–2015 гг. сменилось спадом.
то является свидетельством влияния
девальвации рубля на объемы импорта.
80%
90%
100%
110%
120%
130%
140%
вг 2014
ен 2014
кт 2014
оя 2014
ек 2014
нв 2015
ев 2015
ясо и субпродукты
убойных
животных
ясо и
субпродукты
домашне
й птицы
зделия колбасные
ыба и продукты
рыбные
асло подсолнечное
нерафинированное
олоко обработанное
ыры
: расчеты на основе данных
ФТС
Рис. 6. Динамика производства некоторых товаров, импорт которых попал под эмбарго (в % к
соответствующему периоду предшествующего года)
МАКРОЭКОНОМИКА, ФИНАНСы И ВНешНяя ТОРГОВля
3. Ф
еДеРА
й БЮ
еТ
:
СТАРые
ДО
ОДы
П
Гл
ИНАНСИРОВАТ
ь
РАС
ОДы
А.Мамедов, е.
Дефицит федерального бюджета по итогам 1 квартала составил
4,9% ВВП, что связано с опережающим финансированием расходов на
национальную оборону в начале года. Этот эффект постепенно сгла
живался к концу квартала. В доходной части бюджета основные по
тери приходились на нефтегазовые доходы, ненефтегазовые доходы
демонстрировали некоторый рост как в номинальном выражении,
так и в долях ВВП. Однако эта динамика отчасти отражала экономи
ческую ситуацию конца 2014
г. в силу особенностей порядка уплаты
некоторых налогов. В целом же доходы федерального бюджета де
монстрировали устойчивое снижение к уровням 2014
оходы федерального бюджета за январь–март 2015
г. сократились
на 1,3 п.п.
П по сравнению с январем–мартом 2014
г. (
табл. 1
). При
этом объем нефтегазовой составляющей доходов снизился на 2,1 п.п.
П, в то время как ненефтегазовые доходы демонстрируют некоторый
рост (+196,8 млрд руб. или 0,8 п.п.
асходы федерального бюдже
та в январе–марте выросли на 4,7 п.п.
П в сравнении с тем же перио
дом 2014
г.
днако темпы роста расходов постепенно снижались к концу
квартала: в январе и январе–феврале их прирост относительно соответ
ствующих периодов 2014
г. достигал соответственно 15,8 и 6,4 п.п.
что было связано с опережающим финансированием расходов на наци
ональную оборону (за январь–март выделено средств 49,2% от уточнен
ной бюджетной росписи на 2015
г.).
результате, на 1 апреля 2015
г. федеральный бюджет исполнен с дефи
цитом в размере 4,9%
П, в то время как в соответствии с утвержденными
поправками в закон о бюджете, дефицит не должен превысить 3,7%
целом за январь–март 2015
г. налоговые доходы федерального бюд
жета упали на 19,8% к уровню 1 квартала 2014
г. в реальном выражении
Таблица 1
СНОВНые
АРАМеТРы ФеДеРАльНОГО
ДжеТА зА яНВАРь–МАРТ 2014–2015 ГГ.
г.
г.
млрд руб.
млрд руб.
млрд руб.
оходы, в том числе:
- нефтегазовые доходы
-ненефтегазовые доходы
асходы, в том числе:
процентные расходы
непроцентные расходы
Профицит (дефицит) федерального
бюджета
енефтегазовый дефицит
ценка
инистерство финансов
(предварительная оценка),
едеральное казначейство (оперативные данные), рас
четы авторов.
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
табл. 2
) При этом в марте наблюдалось замедление темпов снижения
доходов: 17,4% против 21,1 в январе и 21,5% в январе–феврале.
лучшение динамики связано, прежде всего, с поступлениями «вну
треннего»
НДС
и налога на прибыль. Поступления «внутреннего»
НДС
, демонстрировавшие отрицательную динамику в период января
и января–февраля 2015
г. (-2,3% и -7,3% к соответствующим периодам
г. в реальном выражении), выросли в марте на 13,3%.
ак известно,
НДС
должен уплачиваться равными долями в течение 3-х месяцев, сле
дующих за истекшим налоговым периодом.
о на практике на март при
ходится, как правило, наибольшая доля платежей в I кв. (43,9% в 2014
г.
и 48,3% в 2015
г.).
целом, за I кв. поступления «внутреннего»
НДС
вы
росли в реальном выражении на 3,5% к уровню I кв. 2014
г.; при этом в
I кв. 2014
г. реальный рост составил 7,3%.
аким образом, динамика по
ступлений «внутреннего»
НДС
в 2015
г. хотя и осталась в положительной
зоне, но оказалась хуже, чем в предыдущем году.
мену тренда в марте 2015
г. продемонстрировали и поступления на
лога на прибыль: если по итогам января–февраля наблюдалось суще
ственное падение поступлений в реальном выражении к тем же меся
цам 2014
г. (на 23,5 и 28,8% соответственно), то в марте зафиксирован
рост на 15,3%.
целом доля поступлений в марте (56,8% в 2014
г. и 67,0%
в 2015
г.) значительно превышает долю поступлений января и февраля
в общем объеме поступлений за I кв., так как на март приходятся до
полнительные платежи по итогам предыдущего года (в дополнение к
авансовым, уплачиваемым ежемесячно).
аким образом, динамика по
ступлений этого налога отчасти отражает ситуацию IV кв. 2014
г. (для ор
ганизаций, уплачивающих авансовые платежи, рассчитываемые поквар
тально), а отчасти ситуацию января–февраля 2015
г. (для организаций,
уплачивающих авансовые платежи помесячно).
целом же поступления налога на прибыль в I кв. 2015
г. показали ре
альное снижение на 2,6% к I кв. 2014
г.
ожно ожидать, что снижение
поступлений продолжится и во II кв.: по данным
осстата, в январе 2015
г.
финансовый результат убыточных организаций превысил финансовый
результат прибыльных организаций на 152 млрд руб., при том что годом
ранее сальдированный финансовый результат составил +352,0 млрд руб.
Поступления от
имели положительную динамику в реальном
выражении в феврале и марте 2015
г. (4,7 и 16,1% к тому же периоду
г.) после падения в январе.
то обусловлено тем, что в январе осу
ществлялись выплаты за декабрь 2014
г. по ставкам соответствующего
года, а с 1 января 2015
г. базовая ставка
повышена в рамках «на
логового маневра». Более высокие темпы роста поступлений
в
марте обусловлены как ростом средней цены на нефть сорта «Urals» (с
46 до 57 долл.
/барр.), так и ослаблением курса рубля к доллару (с
61,8 до 64,7 руб./долл.), что привело к росту ставки
(с учетом ко
ц) с 5655 до 8032 руб./тонна.
осту поступлений в марте
способствовало и небольшое увеличение физических объемов добычи
нефти и газа на 0,6 млн т.
целом же, по итогам I кв. поступления
снизились в реальном выражении на 6,6% к уровню I кв. 2014
г.
аиболее резкое сокращение в I кв. 2015
г. было зафиксировано по
доходам от внешнеэкономической деятельности (в основном это тамо
женные пошлины).
реальном выражении падение за I кв. 2015
г. до
стигло почти 44% к I кв. 2014
г. При этом в январе 2015
г. падение со
МАКРОЭКОНОМИКА, ФИНАНСы И ВНешНяя ТОРГОВля
ставило 23%, в феврале 2015
г. – 47%, в марте 2015
г. – 57%.
акая дина
мика определяется во многом поступлениями от вывозных таможенных
пошлин на нефть и нефтепродукты (составивших 76% поступлений от
ВЭД
по итогам I кв.).
нижение данного вида доходов обусловлено, во-
первых, снижением предельных ставок (коэффициента в формуле) вы
возных таможенных пошлин на нефть и нефтепродукты в рамках «нало
гового маневра» и, во-вторых, отражает негативную динамику мировых
цен на нефть, на основе которых определяется ставка
. При этом надо
отметить, что при расчете ставок
и экспортных пошлин использу
ются разные периоды мониторинга цен на нефть
НДС
на импортные товары продемонстрировали неко
торое замедление темпов падения в феврале и марте (сокращение на
6,2 и 7,7% соответственно к февралю и марту 2014
г.) по сравнению с
темпами сокращения в январе (-11,8%). По итогам I кв. снижение соста
вило -8,2% к I кв. 2014
г.
то же время в течение января–марта 2015
г.
увеличивалось снижение поступлений по акцизам на импортные товары
(на 33% в январе, 39% в феврале, 42% в марте к аналогичному периоду
прошлого года, на 38,4% в реальном выражении по итогам I кв.).
же рассматривать динамику акцизов на товары, производимые на тер
ритории
, то их поступления продемонстрировали сильную волатиль
С
тавка в январе, феврале, марте 2015
г. была установлена на уровне соответ
ственно 170,2, 112,9 и 105,8 долл/барр.
Н
апример, для поступлений марта: ставка
рассчитывается исходя из
средних цен на нефть за февраль, а ставка экспортных пошлин – за период с 15 января
Таблица 2
ПОСТУ
леНИя ОСНОВНы
НАлОГОВ В ФеДеРАльНый
ДжеТ В яНВАРе–МАРТе 2014–2015 ГГ.
г.
г.
еальные темпы прироста
млрд руб.
млрд руб.
алоговые дохо
ды, всего, в т.ч.
организаций
НДС
на товары,
производимые на
территории
НДС
на товары,
ввозимые на тер
риторию
акцизы на товары,
производимые на
территории
акцизы на товары,
ввозимые на тер
риторию
оходы от внеш
неэкономической
деятельности
едеральное казначейство, расчеты авторов.
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
ность: в январе снижение в реальном выражении на 13% (к аналогично
му периоду прошлого года), в феврале наблюдалось увеличение почти
на 49%, а в марте рост замедлился до 3,3%.
еобходимо отметить, что существуют риски ухудшения динамики по
ненефтегазовым доходам, поскольку частично их поступления в I кв. от
ражали ситуацию в экономике конца 2014
г.
части нефтегазовых до
ходов важно подчеркнуть, что рост поступлений
пока не перекры
вает потери в поступлениях от экспортных пошлин на углеводороды, что
приводит к сокращению данной компоненты доходов бюджета.
десь
одним из рисков является укрепление национальной валюты, происхо
дящее в настоящее время как при повышении мировых цен на нефть,
так и в отдельные периоды даже в условиях их снижения.
результате
возникает риск снижения цен на нефть именно в рублевом выражении,
что неизбежно повлечет за собой еще большее снижение нефтегазовых
доходов.
4.
Г
П
ль
л Б
АНКОВСКИ
й
СеКТОР
УБ
ромов
Основными факторами убыточности банковского сектора в I кв.
г. стало снижение чистого процентного дохода и рост отчис
лений в резервы на возможные потери. В результате, банковский сек
тор, впервые с ноября 2014
г. получив прибыль в марте, вновь оказал
марте 2015
г. балансовая прибыль банковского сектора впервые с
ноября 2014
г. вернулась в область положительных значений.
вый результат до уплаты налогов за I кв. 2015
г. составил 6 млрд руб., что
свидетельствует о прибыли в 42 млрд руб. в марте.
При этом, однако, прибыль прибыльных кредитных организаций (161
млрд руб.) практически равнялась убытку убыточных (-155 млрд руб.).
быточными по итогам квартала оказались 204 организации, что в 1,6
раза больше, чем в 2014
г. (129).
результате, уплата налога на прибыль
по прибыльным организациям превращает финансовый результат бан
ковского сектора в целом в убыток: по итогам квартала банки выплати
ли 38 млрд руб. налога, и итоговый финансовый результат составил -32
млрд руб.
ля сравнения, в I кв. 2014
г. банковский сектор получил со
вокупную прибыль в 232 млрд руб., после уплаты налогов она составила
186 млрд руб.
сновной вклад в формирование убытков банковского сектора внес
ли отчисления в резервы на возможные потери по ссудам и другим ак
тивам. Балансовая оценка сформированных резервов увеличилась за
квартал на 308 млрд руб., в том числе на 39 млрд руб. в марте.
езкое
замедление отчислений в резервы в феврале–марте текущего года свя
МАКРОЭКОНОМИКА, ФИНАНСы И ВНешНяя ТОРГОВля
зано, вероятно, с укреплением рубля и снижением рублевой оценки ри
скованных активов в иностранной валюте.
феврале объем сформиро
ванных резервов даже уменьшился на 15 млрд руб.
то же время укрепление рубля в феврале–марте 2015
г. вело к до
полнительным убыткам банковского сектора вследствие отрицательно
го сальдо переоценки активных и пассивных счетов в иностранной ва
люте. Банковский сектор в целом уже довольно долго сохраняет поло
жительную валютную позицию – объем активов в иностранной валюте
превышает объем пассивов.
I кв. 2015
г. этот разрыв варьировался в
интервале от 13 до 18 млрд долл.
результате, в периоды ослабления
рубля банковский сектор получал дополнительную прибыль.
январе
г. прибыль от переоценки счетов в иностранной валюте достигла
рекордных 215 млрд руб.
с укреплением рубля банковский сектор, на
против, стал нести дополнительные убытки: 133 млрд руб. за февраль–
март, однако, в целом за квартал динамика обменного курса рубля при
несла банкам более 80 млрд руб. чистого дохода.
егативной тенденцией, несомненно, является снижение чистого
операционного дохода банковского сектора без учета валютной пере
оценки – прибыли до уплаты налогов, формирования резервов за выче
том сальдо переоценки счетов в иностранной валюте, – то есть прибыли,
которую банки получают от своей текущей деятельности.
I кв. величи
на этого показателя снизилась на 45% по сравнению с I кв. 2014
г. – с 425
до 232 млрд руб.
тносительно размера активов динамика этого пока
зателя выглядит еще более удручающей.
сли в I кв. 2014
г. банки зара
ботали на своих регулярных операциях 2,9% от объема средних активов
в годовом выражении, то в I кв. 2015
г. лишь 1,2%.
сновной причиной
падения чистого дохода банковского сектора стало снижение чистого
процентного дохода. По сравнению с I кв. 2014
г. процентные доходы
банков выросли на 39%, а процентные расходы – в 2,2 раза.
результате
чистый процентный доход сократился более чем на 40% (более чем на
220 млрд руб.
О
ценочные данные на основе выборки банков, раскрывающих форму отчетно
сти о прибылях и убытках на сайте Банка
оссии.
-300
-200
-100
100
200
300
01.01.14
01.03.14
01.05.14
01.07.14
01.09.14
01.11.14
01.01.15
01.03.15
Прибыль без учета резервов и переоценки
Прибыль от переоценки
Прирост резервов на возможные потери
алог на прибыль текущего года
Прибыль после уплаты налога
Рис. 1. Основные элементы прибыли банковского сектора, млрд руб.
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
акие результаты можно объяснить тем, что фактическая временная
структура обязательств банковского сектора имеет более краткосроч
ный характер, чем временная структура активов.
следствие этого, стои
мость ресурсов банковского сектора более оперативно реагирует на из
менение процентных ставок, чем доходность банковских активов.
значительный вклад в формирование ресурсной базы банковского сек
тора в 2014
г. внесли средства денежных регуляторов – Банка
оссии и
оссии, в объеме которых значительную долю составляют ко
роткие инструменты, срочностью от 1 недели до нескольких месяцев.
роме того, население в 2014
г. не увеличивало свои средства на бан
ковских вкладах, средневзвешенная доходность которых в прошлом го
ду стала ниже ключевой ставки Банка
оссии, а корпоративные клиенты
активно наращивали средства на срочных банковских депозитах.
РеАльНый СеКТОР
й
СеКТОР
5. П
ь:
Гля
. Идрисов, А.Каукин, О.Моргунов, М.Турунцева
Анализ трендовой составляющей индексов промышленного производ
ства, полученной в результате очистки от сезонных и календарных
факторов, показывает, что в промышленном производстве все еще
продолжается спад: темпы падения снизились, но еще не достигли ну
левых значений. То же можно сказать и в отношении индекса обраба
тывающих производств. В отраслях, в которых в конце 2014
– начале
г. наблюдалось оживление, можно отметить ухудшение ситуа
ции, т.е. потенциал отраслей, которые смогли воспользоваться паде
нием курса рубля и введением санкций, на данный момент практически
исчерпан. В отраслях, в которых кризисные явления конца 2014
г. приве
ли к спаду в производстве, сохраняется неоднородная ситуация.
оссийская промышленность в конце 2014
г. – начале 2015
г. демон
стрировала разнонаправленные тенденции: в производстве пищевых
продуктов, прочих неметаллических минеральных продуктов, резино
вых и пластмассовых изделий и металлургии ситуация выглядела в це
лом позитивно, в то время как в текстильном и швейном производстве,
целлюлозно-бумажном производстве, производстве кожи, машин и
оборудования, транспортных средств, электрооборудования преоблада
ли негативные тенденции
настоящий момент, по некоторым эксперт
ным оценкам
, ситуация в российской экономике близка к стабилизации
и, возможно, к перелому в динамике в положительную сторону.
днако для более точной оценки необходима декомпозиция ежеме
сячных рядов на календарную, сезонную, нерегулярную и трендовые
составляющие.
менно изменения трендовой составляющей следует
анализировать для содержательной интерпретации отраслевых тенден
езультаты декомпозиции рядов данных по промышленному про
ордеев,
Г
аукин, Ю. Пономарев,
удаков,
оссийская промышленность в 2014
г.: основные тенденции //
перативный мониторинг
экономической ситуации в
оссии.
енденции и вызовы социально-экономического раз
вития, №2 (
евраль) 2015
г.;
Г
аукин,
урунцева.
ниже
ние в промышленности: хуже, чем хочется, лучше, чем кажется //
перативный монито
ринг экономической ситуации в
оссии.
енденции и вызовы социально-экономического
г.
ы уже видим перелом» //
, 20.03.2015 [http://www.rbcdaily.ru/
economy/562949994417229]
С
м. Бессонов
., Петроневич
езонная корректировка как источник лож
кономический журнал
, том 17 (2013), №4, стр. 554–584.
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
изводству, предоставляемых
осстатом, и выделения трендовой компо
ненты представлены в
табл. 1
ля целей декомпозиции рядов на их компоненты использовался специализи
рованный программный пакет Demetra.
Таблица 1
НДеКСы
РОИзВОДСТВА
О ОСНОВНыМ ВИДАМ ЭКОНОМИчеСКОй ДеяТельНОСТИ,
В % К СООТВеТСТВУ
щеМУ
еРИОДУ
РеДыДУщеГО ГОДА
екабрь 2014
осстат,
исходный
трендовая
составляю
осстат,
исходный
трендовая
составляю
осстат,
исходный
трендовая
составляю
осстат,
исходный
трендовая
составляю
ндекс промышлен
ного производства
обыча полезных
ископаемых
брабатывающие
производства,
в т.ч.:
Производство пище
вых продуктов, вклю
чая напитки, и табака
екстильное и швей
ное производство
Производство кожи,
изделий из кожи и
производство обуви
бработка древесины
и производство изде
лий из дерева
еллюлозно-бумаж
ное производство
Производство кокса,
нефтепродуктов
Химическое произ
водство
Производство резино
вых и пластмассовых
изделий
Пр-во прочих неме
ральных продуктов
еталлургическое
пр-во и пр-во готовых
металлических из
делий
Производство машин
и оборудования
Пр-во электрообо
рудования, эл-го и
оптического оборудо
Производство транс
портных средств и
оборудования
Прочие производства
лектроэнергия газ
и вода
елтым фоном выделены отрасли, в которых в конце 2014
г. наблюдался спад производства, голубым – рост.
осстат, расчеты авторов.
РеАльНый СеКТОР
инамика отраслей промышленности по отношению к январю 2014
г.,
в целом, выглядит следующим образом (см.
ти результаты позволяют сделать несколько выводов.
о-первых, в
промышленном производстве в целом пока еще продолжается спад: из
менения трендовой составляющей ряда показывают, что темпы падения
в последние месяцы снизились, но еще не достигли нулевых значений.
о же можно сказать и в отношении индекса обрабатывающих произ
водств.
о-вторых, в тех отраслях, в которых в конце 2014
г. – начале 2015
г.
наблюдалось оживление, связанное, в том числе с замещением ино
странной продукции, можно отметить ухудшение ситуации.
ак, анализ
трендовой составляющей ряда производства пищевых продуктов пока
зывает, что объемы производства в этой отрасли плавно снижаются с на
чала осени 2014
г. Производство резиновых и пластмассовых изделий, а
также прочих неметаллических минеральных продуктов также падают,
январь 2014
февраль 2014
март 2014
апрель 2014
май 2014
июнь 2014
июль 2014
август 2014
сентябрь 2014
октябрь 2014
ноябрь 2014
декабрь 2014
январь 2015
февраль 2015
март 2015
Производство пищевых
продуктов, включая
напитки, и табака
Производство кокса,
нефтепродуктов
Химическое
производство
Производство резиновых
и пластмассовых изделий
во прочих
неметаллических
минеральных продуктов
еталлургическое пр
во
и пр
во готовых
металлических изделий
январь 2014
февраль 2014
март 2014
апрель 2014
май 2014
июнь 2014
июль 2014
август 2014
сентябрь 2014
октябрь 2014
ноябрь 2014
декабрь 2014
январь 2015
февраль 2015
март 2015
екстильное и швейное
производство
Производство кожи, изделий
из кожи и производство
обуви
бработка древесины и
производство изделий из
дерева
еллюлозно
бумажное
производство;
Производство машин и
оборудования
во электрооборудования,
эл
го и оптического
оборудования
Производство транспортных
средств и оборудования
ерхний график – отрасли, в которых в конце 2014
г. наблюдался рост, нижний график – отрасли, в которых
наблюдался спад.
Рис. 1. Динамика составляющей тренда индексов промышленного производства, январь 2014
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
начиная с ноября–декабря 2014
г.
бъемы производства в металлурги
ческом секторе с учетом сезонной и календарной корректировок сни
жаются на протяжении большей части прошлого года, в последние ме
сяцы темпы спада даже несколько ускорились; при этом в химическом
производстве – единственной отрасли из данной группы – продолжается
стабильный рост.
аким образом, можно говорить о том, что потенциал
импортозамещения в отраслях, которые смогли воспользоваться паде
нием курса рубля, введением санкций и благоприятной внешнеэконо
мической конъюнктурой в конце 2014
г., на данный момент практически
альнейший прирост производства и импортозамещение по
требуют изменений в структуре производства и качестве производимой
продукции, т.е. повышения ее конкурентоспособности.
нализ трендовой составляющей в тех отраслях промышленности, в
которых кризисные явления конца 2014
г. привели к спаду в производ
стве, показывает неоднородную ситуацию.
ряде отраслей наблюдает
ся стабилизация (производство кожи, транспортных средств), в других
же продолжается падение объемов производства (текстильное и швей
ное производство, целлюлозно-бумажное производство, производство
электрооборудования, химическое производство, обработка древеси
ны), хотя в некоторых отраслях заметно замедление темпов спада (на
пример, в производстве электрооборудования).
ажно отметить, что в силу технических свойств алгоритмов сезонной
корректировки вблизи правого края анализируемого ряда, как правило,
возникают искажения, которые затухают с течением времени (эффект
виляния хвостом)
з этого следует, что относиться к значениям сезон
но скорректированных показателей промышленного производства на
краткосрочном горизонте событий, особенно в период сильных струк
турных изменений, следует с большой осторожностью.
веренную ин
терпретацию произошедших изменений можно будет дать только по
прошествии некоторого времени и после обновления расчетов с учетом
более поздних статистических данных.
м. Бессонов
., Петроневич
езонная корректировка как источник лож
кономический журнал
, том 17 (2013), №4, стр. 554–584.
РеАльНый СеКТОР
6.
й
й
ОТРАС
ИТО
П
КВАРТА
Поскольку реализация налогового маневра планировалась при высоких
ценах на нефть, а происходит при низких, то налоговая нагрузка на
нефтяную отрасль не снизилась, а возросла. Однако, как показывают
расчеты, – незначительно: при цене нефти 60 долл./барр. налоговая
нагрузка увеличивается лишь на 0,5 долл. с барреля нефти. Структур
ными последствиями маневра стали снижение объема переработки
нефти и производства мазута, а также увеличение экспорта сырой
нефти. При этом следует отметить стабильность цен на мотор
ное топливо на внутреннем рынке.
силу значительной инерционности нефтяного сектора падение ми
ровых цен на нефть и введенные против
оссии финансовые и техно
логические санкции пока не оказали негативного влияния на динами
ку производства нефти.
I кв. 2015
г. по сравнению с соответствующим
периодом прошлого года добыча нефти, по данным
инэнерго
оссии,
увеличилась на 0,8%.
месте с тем имело место изменение ряда тенден
ций в сфере переработки и экспорта, связанных с началом реализации
«налогового маневра» – структурной реформы системы налогообложе
ния нефтяного сектора, предусматривающей значительное снижение
экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты и компенсирующее его
повышение налога на добычу полезных ископаемых (
алоговый маневр» предполагает, что базовая ставка
при
добыче нефти поэтапно повышается с 493 руб./т в 2014
г. до 919 руб. в
г., а предельная ставка вывозной таможенной пошлины на нефть
(коэффициент в формуле расчета предельной ставки) снижается с 59% в
г. до 30% в 2017
г. (
табл. 1
дновременно по отношению к ставке
вывозной таможенной пошлины на нефть повышается ставка экспорт
ной пошлины на «темные» нефтепродукты (до 100% от ставки экспорт
ной пошлины на нефть в 2017
г.) и снижаются ставки экспортных пошлин
на «светлые» нефтепродукты (до 30% от ставки экспортной пошлины на
нефть).
целях замедления роста внутренних цен на нефтепродукты,
обусловленного снижением экспортных пошлин, предусмотрено сниже
собенностью реализации налогового маневра является то, что его
параметры разрабатывались в 2014
г. в условиях высоких мировых цен
на нефть, когда принятая при расчете доходов федерального бюджета на
г. цена на нефть составляла 100 долл./барр. При такой цене долж
О
сновные концептуальные положения данной реформы были разработаны в
нституте
РАН
ГС
и
ВАВТ
и развиты при разработке социально-экономической
стратегии
оссии на период до 2020
г.
м.: Бобылев Ю.
Г
инельников-
кспортные пошлины на нефть и нефтепродукты: необходимость отмены
и сценарный анализ последствий.
здательство
айдара, 2012;
трате
овая модель роста – новая социальная политика.
тоговый доклад о резуль
татах экспертной работы по актуальным проблемам социально-экономической страте
оссии на период до 2020 года.
нига 1; под научн. ред.
ау,
здательский дом «
ело»
РАН
ГС
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
но было произойти некоторое снижение налоговой нагрузки на добычу
нефти, что в некоторой степени компенсировало бы снижение маржи
нефтепереработки для вертикально-интегрированных нефтяных ком
днако реализация маневра происходит при значительно более
низких ценах.
условиях же низких нефтяных цен при принятых налого
вых ставках налоговая нагрузка на добычу нефти возрастает.
Таблица 1
ТАВКИ НАлОГОВ НА НеФТяНОй СеКТОР В 2014–2017 ГГ.
при добыче нефти: базовая ставка, руб./т
кспортная пошлина на нефть: коэффициент в
формуле расчета ставки экспортной пошлины
кспортные пошлины на нефтепродукты: коэффициенты по отношению к ставке
экспортной пошлины на нефть
изельное топливо
азут
кцизы на автомобильный бензин:
класс 4
класс 5
алоговый кодекс
акон
«
таможенном тарифе»,
едеральный закон от
Фз
Таблица 2
зМеНеНИе СТАВОК НАлОГОВ НА НеФТяНОй СеКТОР В РезУльТАТе
НАлОГОВОГО МАНеВРА,
РИРОСТ/СНИжеНИе
О СРАВНеНИ
С 2014
Г., %
кспортная пошлина на нефть*
кспортная пошлина на бензин*
класс 4
класс 5
* при цене нефти Urals 100 долл./барр.
алоговый кодекс
акон
«
таможенном тарифе»,
едеральный закон от
Фз
, расчеты автора.
днако, как показывают расчеты, при текущих ценах на нефть реаль
ное повышение налоговой нагрузки по сравнению с действовавшей яв
ляется достаточно незначительным.
ак, при цене нефти 60 долл./барр.
по сравнению с налоговой системой 2014
г. налоговая нагрузка возрас
тает лишь на 0,5 долл./барр., или на 0,8% по отношению к цене на нефть.
онечные же параметры налогового маневра, установленные на 2017
г.,
при цене нефти 60 долл./барр. фактически обеспечивают сохранение
налоговой нагрузки на уровне 2014
г. (
табл. 3
результате реализации налогового маневра произойдет существен
ное перераспределение налоговой нагрузки: доля
в рентных на
логах на нефтяной сектор значительно повысится, а вывозных таможен
ных пошлин – резко снизится. По нашим расчетам, в диапазоне цены на
нефть 60–100 долл./барр. доля экспортной пошлины в цене на нефть со
кратится с 41–48% в 2014
г. до 31–36% в 2015
г. и 24–27% в 2017
г.
таким образом, станет основным рентным налогом и будет выполнять
основные функции налогового регулирования в секторе.
РеАльНый СеКТОР
анные за I кв. 2015
г. свидетельствуют о наметившемся изменении
ряда сложившихся прежде в секторе тенденций (
табл. 4
реди них сле
дует выделить, во-первых, впервые за последние годы произошедшее
снижение производства мазута, во-вторых, также впервые за последние
годы, увеличение экспорта сырой нефти (для государственного бюджета
такой экспорт более эффективен, чем экспорт мазута), в-третьих, сниже
ние объема переработки нефти, объясняющееся первыми двумя факто
аковы первые структурные результаты реализации налогового
месте с тем следует отметить стабильность цен на моторное топли
во на внутреннем рынке, т.е. фактическое отсутствие внешних негатив
ных эффектов маневра.
январе–апреле 2015
г. потребительские цены
на автомобильный бензин и дизельное топливо не превысили уровня
конца прошлого года (
табл. 5
акторами, ограничившими рост цен,
явились снижение мировых цен на нефть и произведенное в рамках на
логового маневра снижение акцизов.
Таблица 3
зМеНеНИе НАлОГОВОй НАГРУзКИ НА ДО
ычУ НеФТИ
В РезУльТАТе НАлОГОВОГО МАНеВРА
ена нефти Urals, долл./барр.
г.
, долл./барр.
П, долл./барр.
П, долл./барр.
в % к цене Urals
П в % к цене Urals
П) в % к цене Urals
г.
, долл./барр.
П, долл./барр.
П, долл./барр.
зменение налоговой нагрузки по сравнению
с 2014г., долл./барр.
в % к цене Urals
П в % к цене Urals
П) в % к цене Urals
зменение налоговой нагрузки по сравнению
с 2014г., в % к цене Urals
г.
, долл./барр.
П, долл./барр.
П, долл./барр.
зменение налоговой нагрузки по сравнению
с 2014г., долл./барр.
в % к цене Urals
П в % к цене Urals
П) в % к цене Urals
зменение налоговой нагрузки по сравнению
с 2014г., в % к цене Urals
расчеты автора.
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
Таблица 4
ПРОИзВОДСТВО И ЭКС
ОРТ НеФТИ И НеФТе
РОДУКТОВ В 2012–2015 ГГ.,
В % К СООТВеТСТВУ
щеМУ
еРИОДУ
РеДыДУщеГО ГОДА
обыча нефти, включая газовый конденсат
кспорт нефти
Первичная переработка нефти
Производство автомобильного бензина
Производство дизельного топлива
Производство топочного мазута
осстат,
инэнерго
оссии.
Таблица 5
РеДНИе
ОТРе
ИТельСКИе ЦеНы НА АВТОМО
ИльНый
еНзИН
И ДИзельНОе ТО
лИВО, РУ
./л
дек
Бензин автомобильный
Бензин автомобильный
изельное топливо
осстат.
7.
КОН
НКТ
:
ь Г
ОТОВА
У,
С.Цухло
В I кв. 2015
г. российская промышленность удержалась от кризисного
спада производства, несмотря на медленное восстановление спроса.
Последнее обстоятельство не устраивает все больше предприятий,
которые, однако, судя по оценкам запасов готовой продукции, пока
уверенно контролируют баланс спроса и предложения. Баланс прогно
зов традиционно для марта снизился, но не стал отрицательным.
Таким образом, вероятность дальнейшего снижения спроса сохраня
ется. Баланс планов выпуска увеличился на символические 3 пункта и
прервал негативный тренд периода октября 2014
г. – февраля 2015
Наметились позитивные сдвиги и в инвестиционных планах предпри
марте продажи промышленной продукции продолжили восстанов
ление после традиционного январского провала, однако пока с отстава
нием от обычного для прошлых лет графика.
сходный баланс (темп) их
изменения достиг только нулевого уровня, тогда как в прошлые годы он
поднимался в марте уже до +5..+10 пунктов.
результате очистка от се
зонности показывает низкие для этого месяцы темпы изменения спроса.
о – совсем не кризисные.
такой ситуации продолжает снижаться удовлетворенность объ
емами продаж.
а I кв. доля ответов «ниже нормы» увеличилась на 5
РеАльНый СеКТОР
пунктов и сравнялась с долей оценок «нормальный» текущего спроса
на продукцию.
е набрали должного оптимизма и прогнозы продаж.
феврале баланс этого показателя достиг только +7 пунктов, хотя ранее
поднимался в этом месяце до +20 пунктов. Баланс прогнозов традици
онно для марта снизился, но не стал отрицательным. При этом очищен
ные от сезонности данные отразили падение показателя в I кв. до худ
ших значений с середины 2009
г.
аким образом, вероятность дальней
шего снижения спроса сохраняется.
днако оценки запасов готовой продукции показывают уверенный
контроль промышленности за соотношением спроса и предложения и
пока не содержат близких признаков наступления кризиса. Баланс оце
нок запасов с июля 2014
г. стабильно пребывает в пределах -2...+4 пун
ктов при рекордном (73%) значении доли ответов «нормальные». Про
мышленность лишает возможный будущий кризисный спад выпуска до
полнительного импульса за счет необходимости «кризисной расчистки»
складов готовой продукции.
о необходимости в такой расчистке складов у промышленности, по
хоже, в ближайшее время не возникнет.
корее – наоборот.
пользу та
кого позитивного на данный момент сценария говорят планы выпуска
предприятий.
марте баланс этих планов увеличился на символические
3 пункта (после сезонной очистки) и таким образом прервал негативный
тренд периода октября 2014
г. – февраля 2015
г., за время которого ба
ланс снизился на 11 пунктов.
Позитивно (для «кризисного» периода) выглядит и фактическая ди
намика промышленного производства.
марте она вновь удержалась
от кризисного спада и продемонстрировала после очистки от сезонно
сти прежние скромные темпы роста выпуска.
аким образом, I кв. кри
зисного 2015
г. оказался для российской промышленности совсем не
кризисным, по крайней мере, по самому популярному (если не един
ственному) среди наблюдателей индикатору – объему промышленного
производства. Поэтому публикация официальных данных по промыш
ленности в марте вновь сопровождается дискуссией о качестве сезон
ной очистки исходных рядов.
марте продолжилось торможение роста цен, самое интенсивное за
последние 4 года увеличение которых опросы регистрировали в янва
ре 2015
г.
огда баланс («рост» – «снижение») достиг +42 пунктов, а до
ля ответов «нет изменений» упала
до 49%. Планы промышленности
демонстрируют намерение и даль
ше снижать цены: баланс ценовых
планов снизился еще на 9 пунктов,
а итоговое снижение за февраль–
март составило 19 пунктов.
акой
резкой корректировки показателя
после кризиса 2008
г. опросы не ре
условиях начавшихся (или про
декларированных) увольнений в
других секторах и на фоне тормо
жения роста заработных плат про
мышленность получила больше
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
возможностей для решения кадровых проблем.
ак показывают опро
сы, даже в начале 2015
г. (когда панические кризисные настроения до
стигали максимума) четверть промышленных предприятий испытывала
недостаток кадров для обеспечения текущего объема выпуска, а 15%
ожидали его сохранения в краткосрочной перспективе с учетом прогно
зируемых изменений спроса.
такой ситуации достижение в марте 2015
г. положительной динами
ки занятости (т.е. превышение доли сообщений о найме над долей сооб
щений об увольнениях) выглядит вполне логичным.
аметим, что подоб
ного в промышленности не регистрировалось уже три года, т.е. только в
начале 2012
г. промышленности удалось увеличить количество работни
ков.
днако тогда последовавший рост зарплат в других секторах (и осо
бенно – в бюджетном) лишил промышленность конкурентоспособности
на рынке труда и привел к устойчивому снижению количества работни
ков и возникновению текущего дефицита кадров на 37% предприятий.
нвестиционные планы промышленности тоже начинают формиро
вать основу возможного будущего роста, но – уже инвестиционного.
пользу такого вывода говорит зарегистрированный перелом в инвести
ционных планах.
сли в сентябре 2014
г. – феврале 2015
г. баланс этих
планов устойчиво снижался, потерял 43 п.п. и достиг в итоге худшего
уровня с октября 2009
г., то в марте показатель улучшился на 10 пунктов.
РыНОК ТРУДА
Негативная экономическая динамика серьезно влияет на заработную
плату, но почти не отражается в уровне безработицы. Реальная за
работная плата в марте и в I кв. 2015 г. в среднем по экономике снизи
лась на 9% к уровням 2014
г. При этом ее сокращение происходит край
не неравномерно по видам экономической деятельности. Максималь
ные темпы снижения – в государственном управлении, обеспечении
военной безопасности, строительстве и ряде сервисных отраслей.
Более низкие – в торгуемых отраслях, а также в торговле, профус
лугах, предоставлении прочих коммунальных, социальных и персо
нальных услуг. В остальном рынок труда выглядит относительно
стабильным. На фоне сокращения численности занятых в экономике
динамика показателей безработицы остается умеренно негативной,
но пока не отличается от показателей предыдущих лет.
первые месяцы 2015
г., вопре
ки сезонности, на рынке труда имеет
место некоторое увеличение уровня
безработицы, снижение уровней эко
номической активности и занятости
рис. 1
), однако все указанные сдвиги
остаются в границах колебаний преды
дущих лет
феврале 2015
г. более заметно
вырос уровень безработицы среди
городского населения (в сравнении с
январем 2015
г. и февралем 2014
г.),
уровень безработицы среди сельского
населения в январе–феврале 2015 гг.
был ниже значений соответствующих
периодов предыдущих лет
У
ровень безработицы в марте 2011
г. составлял 7,1%, в марте 2012
г. – 6,5%.
И
сточники:
оциально-экономическое положение
оссии, январь–декабрь
г.,
осстат;
анятость и безработица в
оссийской
едерации в феврале 2015 года
(по итогам обследований населения по проблемам занятости), оперативная информа
осстат.
С
анятость и безработица в
оссийской
едерации в феврале 2015 года,
осстат.
анное отклонение представляется статистически значимым (с учетом выбороч
ного характера
), однако необходим более длительный временной ряд для опреде
ления тенденции.
8.
з
АРА
ОТНО
й Пл
АТы

я,
Б
РА
ОТИЦы

НеТ
6,0
5,8
5,7
5,6
5,6
5,4
5,5
5,7
5,8
68,2
68,4
68,2
68,1
68,7
68,6
68,7
68,5
64,2
64,4
64,4
64,3
64,8
64,9
64,9
64,6
янв.
февр.
март
янв.
февр.
март
янв.
февр.
март
ровень безработицы, % (прав. ось)
ровень экон. акт., %
Рис. 1. Уровни экономической активности, занятости,
– расчет без учета сведений по Республике Крым
г. Севастополю)
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
осстат отмечает в феврале
г. в сравнении с февралем
г. снижение численности
занятого населения (без
спублики
рым и
г.
евастопо
ля) на 621 тыс. человек, или на
0,9%, при увеличении числен
ности безработных на 61
человек.
ачиная с 2015
г. за
метно ускоряются темпы сни
жения численности населения
в возрастных группах со значи
мой экономической активно
стью (20–64), что вне зависи
мости от экономической дина
мики отрицательно влияет на численность рабочей силы (экономически
активного населения).
исленность официально зарегистрированных безработных на
апреля 2015
г. составила 1 млн человек, в т.ч. без учета
еспублики
рым и
г.
евастополя – 985 тыс. человек, или 104,7% к соответствующе
му периоду прошлого года
, что заметно ниже показателей 2012–2013 гг.
марте 2015
г. среднемесячная заработная плата работников орга
низаций увеличилась к февралю 2015
г. на 6%, составив 33,2 тыс. руб.
I кв. 2015
г. номинальная зарплата составила 106,5% к I кв. 2014
г., в
реальном выражении – 91,7%.
ост номинальной зарплаты составляет
г. (см.
инамика номинальной зарплаты в январе–феврале 2015
г. обнару
живает заметные различия по видам экономической деятельности (см.
рис. 3
. Более позитивна ситуация в торгуемых отраслях, а также в тор
говле, профуслугах, предоставлении прочих коммунальных, социальных
и персональных услуг.
строительстве, гостиницах и ресторанах, государственном управле
нии и обеспечении военной безопасности номинальная зарплата в ян
варе–феврале 2015
г. практически не отличалась от значений соответ
ствующего периода прошлого года (рост на 2–4%; см.
рис. 4
учетом
инфляции (115,8% январь–февраль 2015 к январю–февралю 2014
г.) сни
жение реальной зарплаты по данным видам экономической деятельно
сти составило 10,3–12,2%.
а 9,5–7,3% снизилась реальная зарплата в
транспорте и связи, в образовании, здравоохранении, финансовой де
ятельности.
а 6% в электроэнергетике и в торговле.
аиболее умерен
ное снижение (на 4–5%) имело место в предоставлении прочих комму
нальных, социальных и персональных услуг, добыче полезных ископае
мых, сельском хозяйстве, профуслугах.
И
нформация о социально-экономическом положении
оссии, январь–март
г.,
осстат.
С
ведения о заработной плате за март и I кв. 2015
г. являются оценкой, впослед
осстат уточняет данные.
«Профиль» изменения зарплаты по
ВЭД
отличается от ситуации 2008–2009 гг.
2009
г., при значительном снижении
ПП, по ряду обрабатывающих производств и в
строительстве имело место снижение номинальной зарплаты.
III
III
III
III
III
оминальная зарплата, в % к соотв. периоду пред. года, %
, в % к соотв. периоду пред. года, %
Рис. 2. Динамика номинальной зарплаты и ИПЦ, в % к
соответствующему. кварталу предыдущего года, %
РыНОК ТРУДА
обрабатывающих производствах снижение реальной зарплаты на 4–5%
фиксируется в химическом производстве, обработке древесины, производ
стве электрооборудования, электронного и оптического оборудования.
ущественно снизился в марте 2015
г. прирост задолженности по за
работной плате: суммарная задолженность на 1 апреля 2015
г. составила
2,9 трлн руб., увеличившись за месяц лишь на 2,5%
. Прирост задолжен
ности имел место в обрабатывающих производствах (на 12%), электро
просроченной задолженности по заработной плате на 1 апреля 2015 г.,
осстат, оперативная информация.
сего
ельское хозяйство, охота и лесное хоз.
обыча полезных ископаемых
брабатывающие производства
во и распред. электроэнергии, газа и воды
троительство
пт. и розн. торговля; ремонт автотр. средств
остиницы и рестораны
ранспорт и связь
инансовая деятельность
перации с недв. имуществом, аренда и предост. услуг
ос. управление и обесп. военной безопасности
бразование
дравоохранение и предост. социальных услуг
Предост. прочих ком., соц. и перс. услуг
во пищевых продуктов
екстильное и швейное пр
во кожи, изделий из кожи, обуви
бработка древесины и пр
во изделий из дерева
во целлюлозы, древесной массы, бумаги
зд. и полиграф. деят
ть
Произв. кокса и нефтепр.
Химическое пр
во резиновых и пласт. изделий
во прочих неметал. мин. продуктов
еталлургическое пр
во и пр
во готовых метал. изделий
Производство машин и оборудования
во электро
, электронного и опт. оборуд.
во трансп. средств и оборуд.
Прочие производства
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
энергетике (5%), на транспорте (5,6%).
низилась задолженность в до
быче полезных ископаемых (на 5%), строительстве (на 6,5%). Практиче
ски ликвидирована задолженность по заработной плате в образовании,
в целом задолженность
из-за несвоевременного получения денежных
средств из бюджетов всех уровней
44 млн руб.
и снизилась
по сравнению с 1 марта 2015
г. в 2,2 раза.
бщий объем просроченной
задолженности составляет менее 1% месячного фонда заработной пла
ты работников наблюдаемых видов экономической деятельности, число
работников, перед которыми имеется задолженность – менее 1% чис
ленности работников данных
ВЭД
ЭКОНОМИчеСКАя
РОНИКА 6–20 А
Реля
КОНОМИ
еСКА
я Х
6–20
Президент
. Путин подписал поправки в
алоговый кодекс,
обнуляющий
НДС
на пригородные пассажирские перевозки до
г. и понижающий с 18 до 10%
НДС
на внутренние авиацион
ные перевозки до 2018
г., а также закон, переносящий срок всту
пления в силу требований о раскрытии информации о контроли
руемых иностранных компаниях на 15 июня 2015
г.
Президент
бербанка
г.
реф призвал к серьезной реформе об
разования; притом что расходы на образование в 2000-е гг. вы
росли в 21 раз, российские университеты по-прежнему не вхо
дят в топ-100 по основным рейтингам, отметил
реф; предла
гаемая реформа подразумевает сокращение государственного
финансирования образования и
замещение его кредитным фи
нансированием со стороны обучающихся и их будущих нанима
телей.
В
ице-премьер
олодец заявила, что система обязательных пен
сионных накоплений показала свою низкую эффективность в раз
витых странах, сославшись на доклад
ОЭСР
Н
а заседании
осударственного совета, посвященного развитию
малого бизнеса, Президент и министры Правительства фактиче
ски отказались от выдвигавшихся бизнесом идей – расширения
списка категорий субъектов экономической деятельности, подпа
дающих под «налоговые каникулы», снижения ставок страховых
взносов, повышения порогов специальных налоговых режимов
т.п.
О
публикован проект поправок в Бюджетный кодекс, увеличиваю
щий максимально возможное размещение средств
Б на депо
зитах
Б с 655 до 955 млрд руб.
8.04
М
инистр экономического развития
оссии
люкаев, выступая
осударственной
уме, объявил о начале финансирования ряда
проектов из средств
Б: речь шла о проектах
РжД
по расширению
а и
ранссиба, «
», строительстве
и «трех инве
стиционных проектах в Причерноморье,
еверо-
ападе и в центре».
Президент
рана Х.
оухани заявил, что
ран подпишет обсужда
емое соглашение по ядерной программе только в случае снятия
«всех» существующих санкций «в тот же день»; ранее Президент
Б.
бама отмечал, что санкции против
рана в связи с нару
шением прав человека останутся в силе, а санкции будут снимать
ся постепенно.
осударственная
ума приняла в третьем, окончательном чтении
поправки в проект бюджета на 2015–2017 гг.
10.04 Правительство
оссии одобрило проект о ратификации догово
ра о создании пула условных валютных резервов стран Б
РИКС
в
100 млрд долл., из которых доля
оссии составит 18 млрд долл.
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
правлять будет совет управляющих, однако пока не ясно, будет
ли действовать акционерный принцип или принцип консенсуса
сообщили, что к концу месяца ожидается новое распоряже
ние правительства о поддержке моногородов в так называемой
«красной» зоне (77 городов с максимальной долей основного
предприятия и неблагополучной обстановкой).
12.04 Премьер-министр
едведев поручил главе
. Пучкову
и руководителю Хакасии
имину провести расследование при
чин масштабных пожаров. По состоянию на 18 апреля жертвами
пожаров в Хакасии стали 30 человек, тысячи человек остались без
крова; в соседнем
абайкальском крае ситуация лучше, однако
также несколько человек погибло, сгорели сотни домов.
13.04 Президент
оссии
. Путин подписал указ, позволяющий передать
рану российские зенитные ракетные системы
анее соот
ветствующий контракт был приостановлен после введения санк
против
рана в 2010
г., и
ран требовал с
оссии зна
чительную неустойку (почти 4 млрд долл.) за его неисполнение.
месте с тем указ не гарантирует, а лишь позволяет поставку, на
которую необходимо будет отдельное решение.
13.04 Первый замминистра финансов
естеренко призвала изменить
бюджетное правило, в противном случае, по ее расчетам, за три
года будет не только полностью потрачен
езервный фонд, но и
образуется дефицит в 1,5 трлн руб.
инистерство экономического развития предлагает сократить на
25% управленческие и административные расходы государствен
ных компаний; представители Президента и правительства
воздержались от комментариев этой инициативы.
лава «
иллер оценил инициативы
еС
о формиро
вании единой закупочной газовой стратегии как ведущие к повы
шению цен, а также в очередной раз призвал европейские страны
строить газопровод в
урцию, который мог бы вступить в эксплу
атацию к 2019
г., когда
оссия откажется от украинского транзита.
13.04 «
азпром» подал в
едеральное сетевое агентство
ермании оче
редную заявку на использование мощностей восточного отвода
от Nord Stream Opal, сообщил министр энергетики
оссии
настоящее время труба может использоваться только напо
ловину из-за требований
еС
о резервировании 50% для незави
симых поставщиков.
торонами предварительно согласован ком
промисс о выставлении второй половины на аукцион с участием
азпрома», однако решение откладывается
врокомиссией уже
более года.
публикован уточненный прогноз
МВФ
по
оссии, согласно кото
рому
П сократится в 2015
г. на 3,8% вместо 3%; инфляция соста
г. и 9,8% в 2016
г.
инистр финансов
илуанов призвал сократить расходы
бюджета в 2016–2017
г. на 1,5–2 тлрн руб за счет непродления
антикризисных мер, а также «срочного увеличения пенсионного
возраста и срочной отмены досрочных пенсий».
инистр также
ЭКОНОМИчеСКАя
РОНИКА 6–20 А
Реля
отметил на коллегии
инфина, «что низкие уровни цен на нефть
могут держаться достаточно длительное время» и «нужно гото
виться именно к такому периоду».
ице-премьер
оссии
огозин сообщил, что продолжающиеся
невыплаты зарплаты на строительстве космодрома
осточный
связаны с банкротством субподрядчика
, получившего аван
сы в размере около 2 млрд руб.
абочие продолжают забастовку.
аместитель министра финансов
оисеев сообщил, что ви
дит две альтернативы повышению пенсионного возраста: увели
чение налогов или снижение уровня жизни пенсионеров.
азпромбанк и United Capital Partners (UCP) купили 100% группы
тройгазконсалтинг» (
), ранее принадлежащей
. Байсарову и
анасиру.
екогда крупный подрядчик «
азпрома» стал испыты
вать серьезные проблемы в связи с падением заказов в 2014
г.
инистерства и ведомства согласовали со Schlumberger условия
приобретения ею доли в российской буровой компании Eurasia
Drilling Company.
оссийские власти отказались от требования
«золотой акции», но договорились о продаже компании россий
скому инвестору в случае, если владение ею Schlumberger станет
невозможным из-за международных санкций.
ходе «прямой линии» Президент
оссии
. Путин заявил, что
оссия не готова к резкому повышению пенсионного возраста, но
такие изменения возможны в будущем и могут касаться молодых
людей, должны публично обсуждаться.
ходе «прямой линии»
. Путин отметил, что «понимает» причи
ны, по которым главы госкомпаний освобождены от публикации
доходов, сославшись на иностранных граждан в советах дирек
торов таких компаний, и сказал, что «настойчиво рекомендовал
членам советов директоров наших госкорпораций публиковать
свои доходы добровольно».
ходе «прямой линии»
. Путин выразил надежду на возврат
ранцией средств, уплаченных за вертолетоносцы типа Mistral,
которые «не имеют принципиального значения для обороноспо
ходе «прямой линии»
. Путин заявил, что не намерен менять
экономический курс, выработанный правительством и
банком; восстановление экономики
оссии, по его оценке, может
быть даже чуть быстрее, чем за 2 года.
лава комитета гражданских инициатив
удрин отметил по ито
гам пресс-конференции
. Путина, что не видит готовности Пре
зидента к изменению управлением страной, а видит желание со
средоточиться на предстоящих двух годах кризиса.
еждународное рейтинговое агентство Standard & Poor’s под
твердило долгосрочный кредитный рейтинг
оссии в иностран
ной валюте на уровне «BB+» с негативным прогнозом.
17.04 Прибыль «
льфа-банка» по итогам 2014
г. сократилась в 27 раз

до 33 млн долл., следует из опубликованной отчетности банка
по
МСФО
еРАТИВНый
МОНИТОРИНГ
инистр финансов
илуанов заявил об отказе
оссии от ре
структуризации долга
краины в размере 3 млрд долл.
лава Банка
оссии
абиуллина отметила, что рубль достиг рав
новесного значения, а его дальнейшие колебания зависят от пла
тежного баланса страны.
ежведомственная комиссия при
инэкономики одобрила за
явку авиакомпании «Ю
эйр» по предоставлению госгарантий на
сумму 19,2 млрд руб.
тмечено также, что собственник («
нефтегаз») также планирует участвовать в оздоровлении компа
нии, выкупив дополнительную эмиссию акций на сумму более
млрд руб.
17.04 Премьер-министр
оссии
едведев подписал постановление
о предоставлении
инпромторгом субсидий банкам в размере
предоставленных ими скидок по автокредитам для физических
лиц, исходя из 2/3 ставки Банка
оссии.
18.04 Президент
оссии
. Путин на вопрос журналиста
РТР
о возмож
ности признания
оссией «
» и «
» ответил расплывчато:
«будем смотреть по реалиям, которые возникают в жизни».
18.04 Пресс-секретарь Президента
оссии
. Песков опроверг сообще
ния о предоставлении
оссией
реции кредита в 3–4 млрд долл.
по итогам переговоров глав государств.

Приложенные файлы

  • pdf 41989925
    Размер файла: 2 MB Загрузок: 0

Добавить комментарий