2011. Vol. 121. 557з. 5. Hornberger K., Battat J., Kusek P. Attracting FDI: How Much Does Investment Climate Matter? // Finance and Private Sector Development View Point. World Bank Group.


Чтобы посмотреть этот PDF файл с форматированием и разметкой, скачайте файл и откройте на своем компьютере.
УДК 330.322:339.9 Л.В. Крюковц ова, Т.В. Маслова ИНВЕСТИЦИИ РОССИЙСКОГО БИЗНЕСА НА РЫНКАХ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН Ускорение темпов роста стран Латинской Америки и Юго - Восточной Азии, полож и- тельные прогнозы развития африканских государств привлекают все большее внимание международных инве сторов. Начиная с 2000 - х годов российский бизнес вошел в число кру п- нейших экспортеров прямых иностранных инвестиций. Ключевые слова: мировая экономика, рынок капитала, прямые инвестиции, росси й ский бизнес. Ускорение темпов роста стран Латинской Америки и Юго - Восточной Азии, полож и- тельные прогнозы развития африканских государств привлекают все большее внимание м е ждународных инвесторов. Интеграция российских корпораций в глобальные кооперац и- о н ные цепочки предполагает расширение их присутствия на рынках разв ивающихся стран и стран с быстро растущей экономикой. Однако для отечественного бизнеса этот процесс св я- зан с высокими рисками, которые, в частности, затрагивают инвестиционный климат этих стран. В снижении рисков заинтересованы не только российские инвест оры, но и правител ь- ство России в части, касающейся реализации политики в сфере содействия международному развитию. В связи с этим актуальным представляется анализ существующих и возможных форм и механизмов сотрудничества российского правительства и бизнеса в развивающихся странах. Начиная с 2000 - х годов российский бизнес вошел в число крупнейших экспортеров прямых иностранных инвестиций (ПИИ) [7]. За последние семь лет глобальный рынок ПИИ сократился почти вдвое по сравнению с докризисным уровнем в 1,9 трлн долл. и составил 1 трлн долл. Тем не менее с 2009 г. Российская Федерация стала чистым экспортером прямых иностранных инвестиций и заняла восьмое место в списке крупнейших мировых экспортеров ПИИ [7]. В 2012 г. объем экспортированных Россией ПИИ превысил 51 млрд долл., в то вр е- мя как приток ПИИ в российскую эко номику составил 18,6 млрд долл. Основными направлениями оттока ПИИ стали Кипр (34,1%), Нидерланды (14,7%), Сент - Китс и Невис (6,8%), Британские Виргинские острова (6,3%), Швейцария (5,8%), Бел а- русь (4,8%), США (2,5%) и Великобритания (1,8%). Ключевыми полу чателями российских ПИИ являются офшорные страны и территории, которые предоставляют транзитную пла т- форму для дальнейшего движения капитала в другие страны. Зарубежные активы крупне й- ших российских компаний сконцентрированы в государствах ЕС (46%) и СНГ (22 %), США и Канаде (19%), причем преимущественно в добывающем секторе экономики. Среди ведущих экспортеров ПИИ – компании «ЛУКОЙЛ» (23%), «Газпром» (19%) и «Норильский никель» (15%) [2]. Ведущие российские компании по объему активов пре д- ставлены в таблице 1. Российские компании недостаточно представлены на рынках развивающихся стран. Доля капитала российского бизнеса в беднейших государствах Африки, Латинской Америки, Юго - Восточной Азии остается низкой. К примеру, этот показатель не превышает 8% в стр а- нах Т ропической Африки и 1% в странах Ближнего Востока и Северной Африки [6]. На ра з- вивающихся и быстро растущих рынках российских инвесторов активно теснят конкуренты из США, Китая, Австралии. По данным ЮНКТАД, в 2011 г. 10 из 20 крупнейших стран - получателей П ИИ относились к развивающимся экономикам [1]. Увеличение объемов ПИИ связано, в первую очередь, с быстрым экономическим ростом государств Азии, Латинской Америки, Африки. Таблица 1 – Российские компании по объему активов за рубежом в 2012 г. Российская ко мп а ния Зарубежные акт и вы, млн долл. Иностранное гос у- дарство Объем инвестиций из России, накопле н- ных за рубежом, млн долл. ЛУКОЙЛ 20805 Кипр 29553 Газпром 17236 Швейцария 8020 Норильский никель 12843 США 7760 Евраз 6221 Великобритания 5901 Северсталь 5 130 Беларусь 5901 РУСАЛ 4533 Люксембург 4944 МТС 3812 Виргинские острова (Брит.) 4820 Вымпелком 3572 Австрия 1574 Новолипецкий м е- таллургический ко м- бинат 1594 Украина 1461 Латинская Америка традиционно воспринималась российским бизнесом как дост а точно удаленная территория с высокими институциональными и коммерческими рисками. Именно этим во многом объясняется относительно невысокий уровень российских активов и прое к- тов в регионе. Тем не менее в посткризисный период обозначился интерес российских ко м- пан ий к бразильским рынкам нефти и металлургии. Объем инвестиций в эти секторы сост а- вил: «Мечел» – 200 млн долл., «Северсталь» – 49 млн долл., «ТНК BP» – 1 млрд долл. [1]. Что касается Африки, работающие здесь российские компании («РУСАЛ», «Ренова», «Л У КОЙЛ» и др.) сталкиваются с операционными и институциональными проблемами. В то же время российский бизнес активно расширяет свое присутствие в добывающей промышленности. В настоящее время доля российского капитала в странах Афр и- ки составляет 11%. В Юго - Восточной Азии устремления бизнесменов из России направлены на Камбоджу и Л а ос [3]. Интеграция российского бизнеса в систему мирохозяйственных отн ошений связана с его более интенсивным участием в цепочках формирования стоимости, что, в свою очередь, предполагает расширение производства и на рынках развивающихся стран в зависимости от наличия дефицитных факторов производства. Тем не менее политически е риски, неэффе к- тивная система предоставления государственной поддержки экспортерам капитала, в кот о- рой центр тяжести смещен в сторону компаний с участием государства в акционерном кап и- тале, значительно усложняют задачу расширения присутствия отечественног о бизнеса на рынках этих стран. В настоящее время правительство России предпринимает широкий спектр мер для по д- держки российского бизнеса за рубежом. На сегодня соглашения о сотрудничестве с МИД заключили Торгово - промышленная палата, «Деловая Россия», «Опора России», Асс о- циация российских банков, Союз нефтегазопромышленников России, Союз машиностроит е- лей России, Мо сковская международная бизнес - ассоциация, а также Внешэкономбанк, ко м- пании «РЖД», «Роснанотехнологии», «ЛУКОЙЛ», «Норильский никель». Тем не менее дипломатическое сотрудничество не может служить исчерпывающим и н- струментом для поддержки российского бизнеса на развивающихся рынках. Государс т венно - частное партнерство (ГЧП) и программы в сфере корпоративной социальной ответственн о- сти (КСО) дополняют программы в сфере СМР, реализуемые Россией и другими дон о рами, а также способствуют формированию схожих социально - экономических эффектов. ГЧП – один из наиболее эффективных способов расширения масштабов участия ро с- сийских ТНК в государственных проектах, направленных на СМР. Несмотря на разнообра з- ную и уникальную природу, проекты в сфере ГЧП имеют высокий потенциал дл я достиж е- ния Целей развития тысячелетия и выполнения международной повестки развития на период после 2015 г. В последнее время в сфере СМР можно отметить тенденцию трансформации традиц и- онных ф орм ГЧП и появления многосторонних партнерств, объединяющих представит е лей государственного сектора, частных компаний и неправительственных организаций. Появл е- нию такого рода партнерств зачастую способствует комплексность процесса СМР, кот о рый связан с мно жественностью целей экономического развития беднейших стран, вероя т ностью отрицательного значения показателя чистой приведенной стоимости проекта, необходим о- стью укрепления национальных институтов для обеспечения преемственности р е зультатов реализации прое ктов в сфере СМР в долгосрочной перспективе. Корпоративная социальная ответственность. Другим направлением участия бизнеса в СМР может стать реализация проектов в рамках корпоративной социальной ответственности (КСО). Бизнес рассматривает реализацию програ мм в сфере КСО в качестве одного из и н- с т рументов снижения социальных рисков, а также сохранения лояльности существующих и потенциальных клиентов в развивающихся странах. Государственный сектор связывает пр о- граммы корпоративной социальной ответственности би знеса со снижением экологических и социальных рисков (на этом также делают акцент многосторонние и двусторонние доноры). В связи с этим деятельность бизнеса и доноров в странах, принимающих помощь, часто п е- ресекается именно по линии КСО. В международной пр актике реализация практик КСО в развивающихся странах, в пе р вую очередь, связана с имплементацией бизнесом ряда международных принципов, рег у- л и рующих социально - ответственное финансирование. Прежде всего, речь идет о принципах, рекомендованных международным и банками развития – Всемирным банком (МФК и МБРР), Азиатским банком развития и Африканским банком развития, которые активно поддерж и- вают процессы социально - экономического развития в беднейших странах. В практике отечественного бизнеса вопросам социально - о тветственного финансиров а- ния уделяется наименьшее внимание. Это связано как с отсутствием массовой культуры ре а- лизации таких практик и несовершенством национального регулирования программ КСО и социально - ответственного инвестирования, так и со слабой предс тавленностью российск о го бизнеса на рынках развивающихся стран. Для преодоления сложившихся барьеров российским компаниям необходимо расш и- рить сотрудничество с НКО, которые владеют более полной информацией о проблемах нас е- ления беднейших стран. Деятельност ь российских и зарубежных НКО способна усилить программы в сфере КСО коммерческих компаний. Инвестиционным институтам необходимо диверсифицировать портфели инвестиций с расширением сегмента микрокредитования в развивающихся странах. Такая практика часто сн ижает финансовую нагрузку междунаро д- ного бизнеса в части, касающейся реализации программ в сфере КСО, поскольку получат е- лем микрокредитов оказывается мелкий бизнес, деятельность которого связана с решением социальных и экологических проблем на местном уров не. Поддержка национального бизнеса в развивающихся странах не только способствует укреплению позиций отечественных компаний на зарубежных рынках, но и делает более благоприятным местный инвестиционный климат, влияющий на уровень производительн о- сти, занято сти, заработной платы, которые, в свою очередь, обеспечивают поступательный экономический рост. Одним из факторов, негативно сказывающихся на конкурентоспособности национал ь- ного бизнеса на рынках развивающихся стран, является отсутствие практики совместных проектов и партнерской позиции российского бизнеса и государственных институтов в о т- ношении СМР. Необходимо принять меры, направленные на расширение участия бизнеса в СМР, в том числе через его вовлечение в многосторонние программы, реализуемые междунаро дн ы ми банками развития.В настоящее время актуальным направлением для бизнеса является созд а- ние системы страхования политических рисков в ходе реализации программ в сфере СМР. Со стороны государства работа в этом направлении может быть запущена через реал и з ацию программ на основе совместного финансирования. Список литературы : 1. Новая география потоков капитала [Текст]: тематический доклад SIEMS. – М.: И н- ститут исследования быстрорастущих р ынков «Сколково», 2011. – 142 с . 2. Пахомов, А. Экспорт прямых инвестиций из России: очерки теории и практики [Текст] / А. Пахомов // Научные труды. - М.: Издательство Института Гайдара, 2012. – 224 с. 3. Российские транснациональные корпорации продолжают экспансию даже в услов и- ях мирового кризиса [Текст]: научныйдоклад. - М.: ИМ ЭМОРАН, 2009. – 182 с. 4. Harding T., Javorcik B.S. Roll Out the Red Carpet and They Will Come: Investment Pr o- motion and FDI Inflows // The Economic Journal. 2011. Vol. 121. 557 з . 5. Hornberger K., Battat J., Kusek P. Attracting FDI: How Much Does Investment Cl i mate Matter? // Finance and Private Sector Development View Point. World Bank Group. 2011. 327 з . 6. Investment From Russia Stabilizes After the Global Crisis. M.: IMEMO, 2011. P. 24. 7. World Investment Report 2012. Towards a New Generation of Investment Policie s. UNCTAD. N.Y.; Geneva, 2012. P. 169 – 171. Маслова Татьяна Владимировна с тудентка 4 курса финансово - экономического факультета ФГБОУ ВПО «Орловский государственный институт экономики и торговли» e - mail: [email protected] Крюковцова Лидия Виктор овна с тудентка 4 курса финансово - экономического факультета ФГБОУ ВПО «Орловский государственный институт экономики и торговли» e - mail : Lamaison [email protected] rambler . ru Научный руководитель: Рудакова Ольга Викторовна д.э.н., профессор кафедры экономической теории и мир овой экономики ФГБОУ ВПО «Орловский государственный институт экономики и торговли» e - mail : [email protected]

Приложенные файлы

  • pdf 34288306
    Размер файла: 279 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий